Обзор рынка и цен на нефть за IV кв. 2024 г.

Ключевые выводы

1. По данным EIA, по итогам 2024 г. мировой спрос на нефть увеличился на 0,9 млн барр./сут. относительно 2023 г. и составил 102,8 млн барр./сут. Большая часть прироста мирового спроса на нефть по итогам 2024 г. была обеспечена за счет стран, не входящих в ОЭСР, особенно стран Азии, а лидером роста стала Индия.

Темпы роста мирового спроса опустились ниже 1 млн барр./сут. впервые с 2019 г. на фоне более слабого, чем ожидалось, спроса со стороны Китая, который оказался минимально положительным. Спрос на нефть в Китае не увеличился относительно 2023 г. на фоне замедления темпа роста реального ВВП, сокращения численности населения и увеличения продаж электромобилей.

Аналитики ожидают, что рост спроса в 2025 г. будет оставаться умеренным и не превысит средний темп 2010–2019 гг. (1,5 млн барр./сут.). При этом дальнейшая динамика мирового спроса будет во многом определяться динамикой потребления нефти в Китае и Индии.

2. Несмотря на ограничения добычи со стороны ОПЕК+, предложение нефти в 2024 г., по данным EIA, увеличилось на 0,5 млн барр./сут. относительно уровня 2023 г. и составило около 102,6 млн барр./сут. Прирост был обеспечен за счет стран, не входящих в ОПЕК+: США, Канады, Гайаны и др.

В декабре 2024 г. страны ОПЕК+ в очередной раз перенесли сокращение добровольных ограничений на добычу нефти. Теперь постепенное увеличение предложения ожидается со II кв. 2025 г.

Аналитики прогнозируют, что в 2025 г. предложение будет расти темпами, превышающими спрос. Однако среди факторов неопределенности можно ввыделить следующие: сохранение ограничений ОПЕК+, последствия санкционных ограничений в отношении экспорта российской и иранской нефти, геополитическая ситуация на Ближнем Востоке.

В 2025 г. ожидается дальнейшее наращивание добычи в США, однако ее интенсивность будет определяться, с одной стороны, потенциальными изменениями в энергетической политике США, с другой стороны, ценовыми факторами и стремлением американских компаний максимизировать прибыль.

3. В течение 2024 г., несмотря на тенденцию к замедлению мирового спроса на нефть, на рынке преимущественно сохранялся дефицит, который, по данным EIA, в среднем составил 0,2 млн барр./сут. Ключевым фактором дефицита стал неоднократный перенос сокращения добровольных ограничений на добычу нефти странами ОПЕК+, а также, по данным EIA, фактическое снижение добычи нефти странами альянса.

Аналитики ожидают, что в I кв. 2025 г. на рынке сохранится дефицит, однако начиная со II кв. 2025 г. по мере постепенного снятия ограничений добычи ОПЕК+, а также роста добычи со стороны стран вне альянса рынок может перейти в состояние профицита, поскольку рост спроса, согласно прогнозам, будет сдержанным.

4. В IV кв. 2024 г. тенденция по снижению нефтяных котировок сохранилась на фоне ослабления геополитической напряженности на Ближнем Востоке и наращивания предложения со стороны стран, не входящих в ОПЕК+.

Прогнозы цен на нефть на 2025 г. характеризуются высоким уровнем консолидации. Аналитики сходятся во мнении, что в краткосрочной перспективе нефтяные котировки будут определяться геополитическими и санкционными факторами, а также темпами добычи нефти за пределами ОПЕК+.

Среднесрочные и долгосрочные прогнозы аналитиков расширяются под влиянием неопределенности относительно дальнейшего рыночного баланса.

Текущий долгосрочный (после 2029 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent составляет около 71 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2025 г.

Полный архив наших обзоров за предыдущие периоды доступен по ссылке.