Обзор рынка и цен на нефть за IV кв. 2023 г.

Ключевые выводы

1. В течение 2023 г. рынок нефти стремился достичь баланса. Предложение определялось влиянием разнонаправленных сил: снижением добычи нефти со стороны стран ОПЕК+ и ее наращиваем со стороны США, Бразилии, Ирана, Мексики, Гайаны и др. государств. Драйверами спроса на нефть оставались страны с развивающейся экономикой.

Несмотря на опасения аналитиков, в среднем по итогам 2023 г. рынок нефти оказался в небольшом профиците.

В I кв. 2024 г. прогнозируется вероятное возникновение дефицита, однако ожидается, что, начиная со II кв. 2024 г., на рынке нефти установится баланс.

2. В 2023 г. мировой спрос на нефть непрерывно увеличивался в основном за счет наращивания потребления в азиатских странах с развивающейся экономикой. Рекордные объемы потребления нефти в Китае и Индии обуславливались подъемом в экономике, вызванным постпандемийным восстановлением.

Рост экономики Китая после снятия ковидных ограничений был одним из основных драйверов увеличения спроса на мировом рынке нефти в 2023 г., однако в 2024 г. прирост потребления нефти в КНР может замедлиться.

Несмотря на снижение темпов роста, в краткосрочной перспективе объем мирового спроса на нефть может обновить рекорды. Аналитики сходятся в оценках, что пиковый объем спроса еще не пройден, однако их прогнозы по срокам его достижения варьируются.

3. Чтобы стабилизировать рынок, страны альянса ОПЕК+ в течение 2023 г. активно стремились ограничить предложение нефти. Лидерами сокращения добычи стали Россия и Саудовская Аравия. Кроме того, Россия дополнительно добровольно сокращала экспорт.

Однако по итогам 2023 г. мировое предложение нефти выросло за счет наращивания предложения со стороны США, рекордной добычи в Бразилии и Гайане, увеличившихся потоков со стороны Ирана и прочих стран, не входящих в ОПЕК.

В ноябре 2023 г. участники ОПЕК+ подтвердили базовое соглашение о сокращении добычи нефти в 2024 г., а также объявили о дополнительном снижении предложения на 2,2 млн барр./сут. в I кв. 2024 г.

Ожидается, что в 2024 г. страны, не входящие в ОПЕК+, будут стимулировать мировой рост предложения на рынке нефти.

4. В октябре 2023 г. тренд на рынке нефти изменился, и котировки бенчмарка Brent начали снижаться. Краткосрочный рост цен на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке, наблюдавшийся в октябре и декабре, а также решения альянса ОПЕК+ в конце ноября не изменили рыночный тренд.

В течение 2023 г. котировки Brent находились в диапазоне 70–98 долл. США/барр. Средняя цена по итогам года составила 82 долл. США/барр., что ниже уровня 2022 г. на 18,3%.

По мнению аналитиков, динамика цен в 2024 г. будет определяться достижением баланса между предложением и спросом в условиях отсутствия экономического роста. Большинство прогнозов на 2024 г. варьируются в диапазоне от 80 до 90 долл. США/барр., т.е. на уровне 2023 г.

Прогнозы аналитиков на горизонте 2025-2026 гг. характеризуются высоким уровнем консолидации: ожидается постепенное снижение цен на нефть.

Текущий долгосрочный (после 2028 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent составляет около 70 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2024 г.