Обзор рынка и цен на нефть за III кв. 2024 г.

Ключевые выводы

1. В III кв. 2024 г. прогнозы аналитиков оправдались – в условиях замедления темпов роста мирового спроса на нефть на рынке нефти сохранялся дефицит, который может продлиться до конца I кв. 2025 г. Достижение баланса будет зависеть от влияния совокупности разнонаправленных факторов.

Динамика спроса будет во многом зависеть от роста или замедления спроса на нефть со стороны Китая. При этом, помимо Китая, страны Азии, в т.ч. Индия, постепенно занимают доминирующие позиции в общемировом наращивании спроса на нефть.

С другой стороны, на предложение окажет давление исполнение запланированной стратегии по снижению и наращиванию добычи нефти участниками альянса ОПЕК+, а также сохранение тенденции по наращиванию добычи странами за пределами альянса.

2. Несмотря на увеличение мирового спроса на нефть по итогам III кв. 2024 г., темп роста постепенно замедлился и, по оценкам EIA, спрос достиг уровня 103,3 млн барр./сут.

По данным EIA, в Китае наблюдалось снижение потребления нефти, а в США потребление осталось практические неизменным. Традиционный сезонный спрос не переломил замедление промышленной активности.

При этом, по оценкам МЭА, в результате изъятия мировых запасов нефти начиная с мая наблюдалось увеличение объемов нефтепереработки и наращивание запасов нефтепродуктов.

Аналитики ожидают, что спрос на нефть в 2025 г. будет поддержан преимущественно развивающимися странами Азии.

3. По итогам III кв. 2024 г. объем предложения остался на уровне предыдущего квартала – 102,5 млн барр./сут., при этом страны, не входящие в ОПЕК+, нарастили добычу на 0,2 млн барр./сут., а страны ОПЕК+, наоборот, сократили ее на 0,2 млн барр./сут.

В сентябре 2023 г. альянс ОПЕК+ отложил планы по наращиванию добычи с октября на декабрь 2024 г. По оценкам МЭА, свободные добывающие мощности стран ОПЕК+ находятся на исторических максимумах.

Наибольшее сокращение добычи по итогам III кв. 2024 г., по данным EIA, наблюдалось у Ливии, где в августе в ходе внутриполитической напряженности было объявлено о полной остановке добычи и экспорта нефти.

Аналитики ожидают, что по итогам года рост добычи будет наблюдаться в основном в странах за пределами ОПЕК+, однако уже в 2025 г. предложение могут нарастить и страны альянса.

4. В III кв. 2024 г. наблюдалось устойчивое снижение нефтяных котировок под давлением замедления спроса на нефть со стороны Китая из-за опасений дальнейшего экономического роста крупнейших экономик мира, а также под влиянием риска формирования избыточного предложения. При этом сохраняется фактор геополитической напряженности на Ближнем Востоке, который толкает котировки вверх.

Прогноз нефтяных котировок на 2024–2025 гг. по-прежнему характеризуется высоким уровнем консолидации, в то время как среднесрочные и долгосрочные прогнозы свидетельствуют о неопределенности относительно дальнейшего рыночного баланса.

Текущий долгосрочный (после 2028 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent составляет около 71 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2024 г.

Полный архив наших обзоров за предыдущие периоды доступен по ссылке.