Обзор рынка и цен на нефть за II кв. 2024 г.

Ключевые выводы

1. Во II кв. 2024 г., в том числе из-за снижения добычи нефти со стороны ОПЕК+, на рынке сформировался дефицит, который, по прогнозам EIA, может сохраниться до конца II кв. 2025 г.

Для покрытия дефицита, согласно оценкам EIA, по итогам первого полугодия 2024 г. мировые запасы нефти снизились на 0,5 млн барр./сут. и далее продолжат снижаться до конца второго полугодия 2025 г.

По прогнозам аналитиков, после постепенного сворачивания дополнительных добровольных ограничений странами ОПЕК+, а также наращивания предложения со стороны стран за пределами ОПЕК+ баланс может быть достигнут в III кв. 2025 г.

2. По итогам II кв. 2024 г. мировой спрос на нефть увеличился на 0,9 млн барр./сут. относительно I кв. 2024 г. за счет прироста потребления нефти со стороны США, Китая и Индии.

Поддержку спросу во II кв. 2024 г. постепенно стали оказывать сезонные факторы: рост числа поездок на автомобилях, наращивание авиаперевозок, увеличение энергопотребления в летний сезон.

По аналогии с предыдущими прогнозами, драйверами роста мирового спроса на нефть по итогам 2024 г. останутся страны, не входящие в ОЭСР, в особенности страны Азии, в то время как в странах ОЭСР ожидается незначительное снижение потребления нефти: увеличение потребления нефти со стороны США не скомпенсирует в полной мере сокращение спроса в странах Европы и в Японии. При этом в 2025 г. аналитики EIA прогнозируют небольшое увеличение спроса и в странах ОЭСР, обеспечиваемое ростом потребления в США и небольшим восстановлением спроса в странах Европы.

3. Во II кв. 2024 г. предложение нефти увеличилось на 0,3 млн барр./сут., но не скомпенсировало растущий спрос. Альянс ОПЕК+ снизил добычу на 0,7 млн барр./сут., в то время как страны за пределами ОПЕК+ нарастили предложение на 1,0 млн барр./сут. (из которых 0,6 млн барр./сут. пришлось на США).

В июне состоялось очередное заседание ОПЕК+, на котором было принято решение о продлении добровольного ограничения добычи на 1,65 млн барр./сут. до конца декабря 2025 г., а также о корректировке дополнительного добровольного ограничения на 2,2 млн барр./сут. (постепенное сокращение с октября 2024 г. до сентября 2025 г.). Также альянсом были сохранены квоты на 2025 г. практически всех участников, за исключением ОАЭ.

По итогам 2024 г. ожидается наращивание мирового предложения нефти. Прирост предложения в странах за пределами ОПЕК+ (а именно в США, Канаде, Гайане) скомпенсирует снижение добычи в странах ОПЕК+. В 2025 г. аналитики EIA прогнозируют увеличение предложения как ОПЕК+, так и со стороны прочих стран.

4. Во II кв. 2024 г. наблюдалась неоднородная динамика цен на нефть: периоды роста сменялись периодами снижения и наоборот. В краткосрочном периоде равновесная цена будет определяться совокупностью факторов: уровнем процентных ставок, сезонными факторами, геополитической ситуацией, возможностью достижения рыночного баланса и др.

Прогноз нефтяных котировок на 2024–2025 гг. характеризуется большей консолидацией, в отличие от среднесрочных и долгосрочных прогнозов, демонстрирующих более широкий разброс оценок аналитиков.

Текущий долгосрочный (после 2028 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent составляет около 71 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2024 г.

Полный архив наших обзоров за предыдущие периоды доступен по ссылке.