Обзор рынка и цен на нефть за II кв. 2023 г.

Ключевые выводы

1. По итогам первого полугодия 2023 г. ситуация на рынке нефти перевернулась. В I кв. 2023 г. аналитики ожидали возникновения дефицита к концу первого полугодия 2023 г., однако в действительности на мировом рынке нефти сформировался профицит за счет наращивания предложения нефти странами, не входящими в альянс ОПЕК+, что выразилось в увеличении коммерческих запасов нефти. 

На фоне сохраняющейся макроэкономической напряженности и ужесточения ДКП ведущими центральными банками аналитики ожидают роста мирового спроса на нефть. Возрастающий спрос в сочетании с действиями ОПЕК+ по сохранению политики сокращения квот на добычу могут усугубить нестабильность на мировом рынке нефти. Ожидается, что волатильность на рынке сохранится, но аналитики склоняются к тому, что баланс может измениться уже в III кв. 2023 г.

2. Мировой спрос на нефть во II кв. 2023 г. поддержали США, страны ЕС, Китай и Индия. 

Основными драйверами роста спроса на нефть в США и странах ЕС послужили сезонный спрос на автомобильное топливо, а также устойчивая активность авиаперевозок. Сезонный рост спроса со стороны стран ЕС во II кв. 2023 г. оказался выше ожидаемого, в то время как в США, наоборот, ниже прогнозируемого. 

Спрос на нефть со стороны Китая сохраняет тенденцию роста и по итогам II кв. 2023 г. превзошел ожидаемую аналитиками динамику. Существенную роль в поддержании спроса во II кв. 2023 г. сыграл нефтехимический сектор. 

Согласно оценкам МЭА, мировой спрос находится под давлением сложной экономической конъюнктуры. Несмотря на то, что аналитики постепенно понижают прогнозы, по-прежнему ожидается, что мировой спрос на нефть по итогам 2023 г. увеличится, а подавляющая часть прироста придется на страны, не входящие в ОЭСР.

3. По итогам II кв. 2023 г. мировое предложение нефти увеличилось, несмотря на снижение добычи нефти ОПЕК+.

Однако, как ожидается, ситуация может измениться на фоне добровольного сокращения добычи нефти Саудовской Аравией, начиная с июля 2023 г., и продления добровольного сокращения добычи РФ, а также в результате ограничения экспорта Россией с августа 2023 г. 

Среди стран, которые смогут поддержать предложение на рынке нефти в 2023 г., аналитики по-прежнему выделяют США, Норвегию, Канаду, Бразилию и Гайану, но их возможности по дальнейшему наращиванию предложения остаются ограниченными.

4. В течение II кв. 2023 г. сохранялся тренд на постепенное снижение цен на нефть марки Brent, а сама цена находилась в диапазоне 72–88 долл. США/ барр. На фоне максимумов, отмечавшихся в 2022 г., прослеживается тренд на снижение цены к диапазону «комфортного» долгосрочного уровня. 

Аналитики ОПЕК отмечают, что в июне на рынке по-прежнему доминировали повышенные опасения по поводу ситуации в мировой экономике, перспектив динамики мирового спроса и ужесточения ДКП. Объявленное 4 июня 2023 г. продление соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти до конца 2024 г. не смогло переломить или существенно изменить динамику цены.

В краткосрочной перспективе основными факторами, влияющими на цены, будут глобальная политическая и макроэкономическая конъюнктура, а также возможность достижения баланса между потенциально возрастающим спросом и постепенно сужающимся предложением. 

Текущий долгосрочный (после 2027 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent – около 72 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2023 г.