Обзор рынка и цен на нефть за I кв. 2025 г.

Ключевые выводы

1. В I кв. 2025 г. спрос на нефть, по оценкам EIA, увеличился на 0,4 млн барр./сут. относительно предыдущего квартала и составил 103,5 млн барр./сут. Ключевыми регионами роста остаются Китай, Индия и прочие страны Азии, не входящие в ОЭСР. 

Однако на фоне ухудшения макроэкономической конъюнктуры аналитики пересматривают и понижают прогнозы спроса на нефть. По прогнозам EIA, ОПЕК и МЭА, по итогам 2025 г. прирост спроса на нефть окажется в диапазоне от 0,7 до 1,3 млн барр./сут. Наибольшая доля прироста мирового спроса на нефть будет обеспечена странами, не входящими в ОЭСР, где ожидается устойчивый спрос со стороны отрасли авиа- и автоперевозок, промышленности и нефтехимии. 

Аналитики EIA и ОПЕК прогнозируют, что в 2026 г. темп роста спроса на нефть в целом сохранится на уровне 2025 г.; МЭА дает более пессимистичную оценку и ожидает замедления темпов роста спроса на нефть в 2026 г.

2. По итогам I кв. 2025 г., согласно данным EIA, предложение нефти выросло на 0,1 млн барр./сут. и достигло 103,3 млн барр./сут. Страны ОПЕК+ увеличили добычу нефти на 0,4 млн барр./сут., в то время как США, наоборот, снизили. 

Ожидается, что в краткосрочной перспективе страны ОПЕК+ будут придерживаться отмены добровольных ограничений и постепенно высвобождать на рынок дополнительные объемы нефти. 

При этом аналитики МЭА и EIA прогнозируют, что именно страны, не входящие в ОПЕК+ (США, Канада, Бразилия*, Гайана), станут ключевым драйвером наращивания предложения в 2025 г. 

Аналитики EIA и МЭА прогнозируют, что в 2026 г. темп роста предложения нефти замедлится относительно ожидаемых показателей 2025 г.

3. По оценкам EIA, по итогам I кв. 2025 г. на рынке нефти сформировался дефицит в размере 0,2 млн барр./сут.

В результате ожидаемого наращивания предложения нефти со стороны стран ОПЕК+, а также из-за понижения оценок мирового спроса на нефть, начиная со II кв. 2025 г. на рынке нефти может сформироваться профицит и рост коммерческих запасов нефти. 

По итогам 2025 и 2026 гг. рынок нефти, по прогнозам EIA, будет оставаться в профиците.

4. В среднем за I кв. 2025 г. цены на нефть Brent незначительно выросли относительно уровня предыдущего квартала (+1,6%). В начале года наблюдался рост котировок до уровня свыше 80 долл. США/барр. из-за новых санкционных ограничений. Далее тренд изменился и цены снижались до середины марта до 70 долл. США/барр. на фоне макроэкономической напряженности и ожиданий наращивания добычи ОПЕК+. В конце марта произошло укрепление нефтяных котировок. 

Однако далее в 2025 г. прогнозируется, что нефтяные котировки будут находиться под давлением из-за возможной эскалации торговой войны США и сокращения мирового спроса. Дополнительное влияние на цены окажут решения относительно объемов добычи нефти альянсом ОПЕК+. 

Текущий долгосрочный (после 2029 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent составляет около 71 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2025 г.

Полный архив наших обзоров за предыдущие периоды доступен по ссылке.